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鉀肥中長期價格趨勢分析
鉀肥市場是一個典型的寡頭壟斷市場,這種市場結構決定了鉀肥寡頭相當強的定價權。
我國提到鉀肥價格一般分為:國際鉀肥價格、鉀肥到岸價格和國內鉀肥市場價三種價格。鉀肥到岸價一般以國際鉀肥價格作為支撐,而鉀肥到岸價又是我國鉀肥價格制定價格重要參考標的。
我國鉀肥需求量維持現狀的話,大約需要在1000-1100萬噸,目前我國國產鉀肥的產能在600萬噸,2012-2016年隨著國內和海外市場的鉀肥的投產,鉀肥產能有望達到1000萬噸,實際產量應在750-850萬噸左右,因此鉀肥的依附度可以降為30%,對市場的定價權將會逐漸起到主導作用。但是在產能未完全達產之前我國鉀肥的依附度仍達到50%。所以未來4年內國內鉀肥價格仍高度參照國際鉀肥價格。
長期價格趨勢:2012-2016年我國鉀肥因為品質較國外進口差,所以價格一般會略低于進口價,但是漲幅趨勢和國際一致,國際鉀肥在2016年之前,相對低成本投產較多,所以價格漲幅較為平緩,但是在2017年以后投產鉀肥成本加大,國際鉀肥價格上漲迅速,而屆時我國鉀肥的依附度已經30%左右,并且需求量將會得以釋放,所以鉀肥的價格將會根據需求和農民承擔能力來制定,價格增長趨勢應較為平緩。
短期價格趨勢:而2012年下半年我國鉀肥的趨勢和半年持平,原因是:2012年初我國鉀肥社會庫存大約在300萬噸,一般進口和邊貿進口,據海關數據統計在350萬噸左右,預計國產鉀肥在500萬噸左右,總量基本滿足我國鉀肥需求量,因此預測今年鉀肥合同談判會推遲,并且談判價格應和上半年持平的可能性較大,這樣港口存貨可以消化且損失不大;另一方面,我國國產鉀肥出貨情況較好,經銷商拿貨價格依照上半年,在農產品價格刺激和剛性需求的條件下,交易價格主動降價的可能性波動不大,但是不排除邊貿有降價銷售心理嚴重,造成我國鉀肥價格小幅下跌的風險。
預計今年鉀肥的需求量基本和去年一致維持為1100萬噸,而我國上半年國外鉀肥進口量減少,加之下半年合同談判不確定等因素,利于國內鹽湖股份和國投羅鉀等生產商釋放銷量以消化庫存,如果今年肥價格延續上半年,全年市場平均價較比去年價格上漲3%左右,則國內鉀肥市場整體表現較為景氣,國內鉀肥龍頭企業具有較高的投資價值。